Nunca compre por codicia. - Simpre actua friamente. - Las grandes ganancias son con pequeños desafios. - Siempre sobra tiempo para comprar una accion. - Pero es un instante para realizar una venta. - Ganar SI codicia NO. - La contra a la tendencia lleva a grandes perdidas. -Nunca vendas con miedo. tu instuición es la llave- - 

sábado, 28 de abril de 2018


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 A

Acciones(stocks): 
Son los títulos representativos de los Aportes de Capital que hacen las personas que constituye una sociedad  Anónima. Hay S.A. cerradas y abiertas. Éstas últimas pueden captar Capital emitiendo nuevas Acciones que son negociadas en mercados habilitados, como el Mercado de Valores de Buenos Aires.
Cada vez que alguien compra Acciones de una compañía se convierte en Socio de dicha empresa.
Administradora de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP) Estudio de la situación financiera de una empresa en un momento determinado, de acuerdo con la interpretación de sus 
estados financieros y con la elaboración y comparación de algunos ratios financieros. Ver valores representativos de capital.

Acciones Comunes (Common stock):
Acciones que otorgan iguales derechos a sus poseedores, entre ellos tener voto en las asambleas de accionistas y recibir dividendos. El tipo de rendimiento que otorgan es variable, ya que depende que
la empresa lo declare y lo dictamine. Asimismo, tienen la última preferencia de reclamación sobro los activos e ingresos de la sociedad.

ADR:
Es la Sigla de American Depositary Receipts. Son instrumentos emitidos por un banco de EEUU que representan a las acciones de las empresas que quieren cotizar en la Bolsa de Nueva York ya que son mantenidos en custodia por el banco emisor correspondiente.

Acciones Preferentes (Preferred stock): 
Acciones que garantizan a sus poseedores un dividendo anual mínimo o algún otro tipo de preferencia sobre
beneficios, el activo social, las utilidades o cualquier otro aspecto de la actividad social. No otorgan derecho a voto y tienen preferencia en caso de que la empresa sea liquidada.

Activo Subyacente:
Es la especie sobre la cual se negocian las opciones y también otras especies en mercados de futuros. Ejemplo: El Dólar
es el Activo Subyacente del INDOL.

Agente Colocador:
Institución encargada de la venta primaria del activo a emitirse.

Arbitraje (Arbitrage):
Actividad que consiste en comprar y vender un valor aprovechando las diferencias de precio en diversos mercados o momentos. Constituye una de las fuentes de ingresos de los intermediarios bursátiles y
contribuye con la liquidez del mercado y la adecuada formación de precios. Administradoras de Fondos* (Investment Company): Compañías por acciones constituidas con arreglos al Código de Comercio vigente en la República Dominicana, cuyo objeto exclusivo será la administración de fondos.
*Inversión colectiva de una persona física o jurídica en la cual la empresa administradora es la gestora de dicha inversión denominada fondos.

Administrador Extraordinario:
Es el encargado de administrar una emisión de bonos que su finalidad es la de financiar nuevos proyectos de inversión del emisor, por un monto superior al cuarenta por ciento (40%) del valor total de sus
activos individuales existentes antes de la emisión y que exijan la aplicación en etapas sucesivas de los recursos captados, durante un período superior a un año. El administrador extraordinario puede ser los bancos múltiples, compañías de seguros o cualesquiera otras entidades que apruebe la Superintendencia.

AMEX:
Sigla que hace referencia a la segunda bolsa de valores de Nueva York, la American Stock Exchange. En ella se cotizan títulos de las sociedades de más reciente creación y de menor talla que en el NYSE.

Amortización de Capital:
Reembolso gradual de una deuda. Los Títulos Públicos establecen en sus Cláusulas de Emisión la forma en que será devuelto el Capital.

Análisis Financiero:
Estudio de la situación financiera de una empresa en un momento determinado, de acuerdo con la interpretación de sus
estados financieros y con la elaboración y comparación de algunos ratios financieros.

Análisis Fundamental:
En la década de 1950 Benjamín Graham, desarrollo el llamado análisis de valores, que buscaba entender y valorar las 
empresas a partir de sus datos contables y financieros. Durante el decenio siguiente, aparecieron otros modelos como 
el CAPM, que trataba de estudiar la interrelación entre rentabilidad e inflación, cobertura de riesgo, etc. El analista de 
hoy no solo analiza el balance y la cuenta de explotación, también incluye otros aspectos como el posicionamiento 
estratégico, la estructura de costes, las barreras de entrada y salida, etc. Eso es el análisis fundamental, en 
contraposición al análisis técnico.
Análisis Técnico:
Teoría que analiza los precios de los valores a partir del estudio de series estadísticas bursátiles apoyado en gráficos

Apalancamiento:
En términos generales, se refiere al efecto que el endeudamiento tiene sobre la rentabilidad. En los mercados de 
valores, hace referencia al hecho de que con pequeñas cantidades de dinero puede realizarse una inversión que se 
comporta como otra de un volumen muy superior. Por ejemplo, es lo que ocurre al adquirir opciones o warrants: 
pagando una pequeña cantidad (la prima), el inversor tiene la posibilidad de obtener el mismo resultado que si hubiera
comprado o vendido valores cuyo volumen de mercado es mucho mayor. Mientras llega el vencimiento de la opción, el 
inversor puede obtener rentabilidad del dinero que aún no ha tenido que desembolsar para la adquisición de los 
valores. Así, una inversión en warrants puede ser mucho más rentable que la misma inversión en el subyacente, si los 
mercados evolucionan favorablemente a su posición; pero a cambio aumenta el riesgo, y la posibilidad de perder toda 
la inversión si la evolución no es la esperada.

Anotación en Cuenta (Book entry):
Es el valor en el cual se representa su titularidad por medio de asientos contables en el registro de un depósito
centralizado de valores y asimismo transfieren su titularidad mediante transferencias contable. Se pueden presentar bajo la modalidad de valores desmaterializado o de título físico inmovilizado.

Agente de Valores (Securities agent):
Intermediario que opere exclusivamente en el mercado extrabursátil.

Auditores Externos (Accountants):
Son participantes pasivos inscritos en el registro de mercado de valores y productos cuyo deber es auditar la información financiera de los emisores de valores. Asimismo, certificar la infraestructura operativa y mecanismos de control interno para el desarrollo de las actividades de los participantes del mercado.

Adquirir, enajenar o negociar: 
Cualquier acto jurídico mediante el cual se disponga de valores mobiliarios.

Asamblea de Accionistas:
Las Sociedades Anónimas celebran regularmente Asambleas en las que participan los socios y toman decisiones.  
Anualmente se hace además la Asamblea General Ordinaria y sus resoluciones son de cumplimiento obligatorio. Le 
corresponde a la asamblea: consideración del balance general, designación y renovación de directores y síndicos, su 
retribución y la responsabilidad de los mismos, así como el aumento del capital social de corresponder. 
Aprueba también la distribución de Dividendos. La Asamblea de Accionistas es el órgano soberano de una sociedad anónima, y su funcionamiento está regulado por el Estatuto.

Arbitraje:
Beneficio que resulta de las diferencia de precio cuando el mismo título valor o moneda se negocia en dos o más mercados.


Autorregulación:
Es la actividad por la que los participantes del mercado de valores se autoimponen normas de conducta y operativas, 
supervisan su cumplimiento y sancionan su violación, constituyendo así un orden ético y funcional de carácter gremial 
complementario al dictado por la autoridad formal.

Aviso de Oferta Pública (Public offering): 
Anuncio oficial de una oferta públicade valores que aprueba la Superintendencia de Valores que contiene las
características de la emisión en el cual debe ser publicado en un diario de circulación nacional.

B

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Bajo la Par:
Título cuyo valor nominal es inferior a su valor efectivo (valor de adquisición o de liquidación).

Barandillero:
Se denominaba así a los inversores que seguían la sesión bursátil desde la barandilla del recinto de operaciones. 
Efectivamente en el antiguo Recinto de la Bolsa de Comercio de Buenos había una baranda hasta donde podían 
acercarse los inversores para dar órdenes a los Operadores.

Bear:
Esta expresión que en inglés significa oso, se utiliza en los mercados de valores para indicar la baja de las cotizaciones.

Bolsas de Valores (Stock Exchange): 
Instituciones autorreguladoras que tienen por objeto prestar a los puestos de bolsa inscritos en las mismas todos los servicios necesarios para que éstos puedan realizar eficazmente las transacciones
con valores de manera continua y ordenada, así como efectuar las demás actividades de intermediación de valores. Estas entidades deberán contar con la previa aprobación de la Superintendencia de Valores para operar en el mercado de valores.

Bolsas:
Lugares físicos o electrónicos donde se compran y venden acciones. Bolsa de Comercio de Buenos Aires : Organismo donde cotizan los títulos valores. La Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) es una asociación civil sin fines de lucro, con amplios poderes de autorregulación. La conducción la ejerce un Consejo de Dirección de 62 miembros. En él están representadas 26 Entidades Empresarias. Anualmente el Consejo elige a los 12 integrantes de su Mesa Directiva. Sus funciones son: Autorizar, suspender y cancelar la cotización de títulos y valores. Reglamentar la cotización de títulos y valores. Controlar el cumplimiento de las normas. Cobrar los derechos de la cotización de los títulos valores. Registrar y difundir las cotizaciones

Bolsas de Productos (Commodities Exchange):
Instituciones autorreguladoras, que tienen por objeto exclusivo proveer a sus miembros los servicios necesarios para realizar eficazmente la comercialización de productos originados o destinados a los sectores agropecuario, agroindustrial y minero, incluyendo los insumos que dichos sectores requieran, así como títulos representativos de productos, contratos de futuros y derivados sobre productos, favoreciendo la
libre concurrencia, la competencia y transparencia del mercado.

Bonos (Bonds):
Valores representativos de deuda que se emiten a un plazo de un año o más. 
Título valor que representa un crédito contra la entidad emisora. Los intereses que pagan están sujetos a una tasa fija y 
no se vinculan al resultado del ejercicio económico. Generalmente son emitidos a mediano y largo plazo.

Bono Basura:
Título de alto riesgo y baja calificación, que ofrece un alto rendimiento para compensar las anteriores

Bono Cero Cupón:
Es un bono que solamente hace un pago en efectivo, y éste es el valor nominal o a la par, que es pagado al
vencimiento.

Bonos Convertibles (Convertibles bonds):
Bonos que dan derecho a su vencimiento o en un periodo señalado a la conversión en acciones de la empresa
emisora a un precio o con un descuento sobre su cotización señalado en la emisión.

Bono Cupón Cero (Zero Coupon):
Instrumento de deuda que no contempla el pago de intereses de manera periódica, cuyo pago de interés y capital se hace al vencimiento.

Bono Perpetuo (Perpetual Bond): 
Bonos donde no existe un vencimiento para el pago del nominal (o capital) y solo existe un compromiso de pago periódico de intereses.

BOVESPA:
Nombre que se le da a la Bolsa de Valores y de Opciones de Sao Pablo, la más importante de Brasil.

BP 
Es la abreviación de Puntos Básicos. En finanzas, significa la centésima parte de un uno por cien, es decir, un uno por diez mil. Ejemplo: 100 pb. implica un 1%. (Basis Point).

Broker:
Intermediario que sólo puede operar por cuenta de sus clientes; a diferencia del dealer, no puede tomar posiciones propias.

Bull Market:
Mercado caracterizado por una tendencia alcista.

C
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Cámara de Compensación (Clearing House):
Tienen por objeto exclusivo ser contraparte de todas las compras y ventas de contratos de futuros, de opciones de valores y de otros de similar naturaleza que autorice la Superintendencia de Valores. Asimismo, las cámaras administrarán, controlarán y liquidarán las operaciones, posiciones abiertas, cuentas corrientes, márgenes y saldos disponibles que efectúen y mantengan clientes e intermediarios del mercado de valores.
Clase:* Conjunto de derechos y obligaciones similares e igual forma de transferencia, conferidos a los valores representativos de capital de igual naturaleza y que procedan de un mismo emisor.
*Aquellos valores homogéneos que hayan sido emitidos a través de un mismo acto o actos sucesivos. (Norma de Oferta Pública)

Calificadoras de Riesgo (Credit Rating Agency):
Deberán estar autorizadas por la Superintendencia de Valores para evaluar y calificar el riesgo de los valores
objeto de oferta pública, y estar inscritas en el registro del mercado de valores.

Calificación de Riesgo (Credit Rating):
Valoración que realiza una empresa calificadora de riesgo sobre la capacidad de un emisor para pagar el capital y los intereses en los términos y plazos pactados en cada emisión. Está basada en análisis técnicos, realizados bajo una metodología uniforme. Una calificación de riesgo no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado valor sino una información adicional que puede considerar el inversionista al tomar sus decisiones de inversión. La calificación de riesgo es obligatoria para los valores representativos de deuda.

Capitalización (Capitalization):
Valor total de mercado del capital social de una empresa. Número de acciones multiplicado por su cotización.

Capitalización de mercado o capitalización bursátil (Market Capitalization):
Valor total de las acciones de una empresa, a precio corriente, según su cotización en un mercado de capitales. La capitalización de mercado se calcula multiplicando el número total de acciones por el precio de mercado.

Cartera de Valores o de Inversión (Securities or Stock Portfolio):
Conjunto de valores que componen la inversión de una persona o entidad.

Capital:
Está formado por los Aportes de los Socios y las Utilidades de la compañía

Capital Autorizado:
Nuestra legislación permite que el Estatuto establezca un Capital Autorizado, pero los Aportes a integrar pueden ser 
menores. Luego los socios pueden hacer aportes posteriores hasta llegar al Capital Autorizado.
El Capital puede ser ampliado, pero si el Aumento de Capital es mayor al quíntuplo del Capital Autorizado, deberá 
hacerse una Modificación del Estatuto.

Capital Emitido o Capital en Circulación:
Corresponde a las Acciones emitidas y en circulación. Es decir aquellas que pueden negociarse.

Capital Flotante:
Parte del capital de una sociedad que cotiza en bolsa y no esta controlada por accionistas estables

Ampliación de Capital
Consiste en la creación de nuevas acciones, que se venden normalmente a precio de mercado. Es una de las vías que 
puede utilizar una sociedad para captar dinero con el que emprender nuevos proyectos

Capital Suscripto (Free Float):
Es el Capital por el cual los socios se han comprometido a hacer su Aporte.

Capitalización Bursátil:
Corresponde al valor de mercado de las acciones que integran el Capital de una compañía. 
También se aplica el término para referirse a una Bolsa, en cuyo caso representa el valor de mercado de todas las 
compañías cotizantes. Correspondería al número de acciones multiplicado por la cotización en el mercado bursátil de una acción.

Cartera:
Conjunto de títulos valores de renta fija o variable, propiedad de una persona natural o jurídica.

Casa de Bolsa (o Agente de Bolsa):
Intermediarios autorizados para realizar intermediación en el mercado bursátil. Se ocupan de las siguientes funciones: 
realizar operaciones de compraventa de valores; brindar asesoría a las empresas en la colocación de valores y a los 
inversionistas en la constitución de sus carteras; recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar 
transacciones con valores a través de los sistemas electrónicos de la BMV, por medio de sus operadores. 
Cada Casa de Bolsa tiene por lo menos una Acción en el Mercado de Valores de Buenos Aires.

Caución Bursátil:
Es una operatoria a través de la cual un inversor recibe financiación a un plazo que va de los 7 a los 120 días y por el 
cual paga una tasa de interés, dejando como garantía Acciones o Bonos de su propiedad. 

Cedear:
Son certificados representativos de depósito de acciones de sociedades extranjeras u otros valores, sin autorización de 
oferta pública en nuestro país. Quedan en custodia en la Caja de Valores y se pueden negociar como cualquier acción.

CEVA:
Certificados de Valores. Es un instrumento representativo de una cartera predeterminada de Acciones y/o Bonos que ha 
tenido por objeto facilitar el ingreso al Mercado de los inversores sin experiencia.

Ciclo Alcista:
Los mercados, como las economías, pasan por distintos ciclos. El alcista se basa en una subida de precios y una mejora 
de las expectativas

Ciclo Bursátil:
Es la variación a largo plazo de las cotizaciones que dan lugar a la tendencia primaria de la bolsa. Por lo general estos 
ciclos coinciden con los ciclos económicos con un adelanto de 6 a 12 meses

Cierre de Ejercicio:
Es la fecha a la cual se preparan los estados contables de una compañía. 
Es muy importante ya que de estos estados contables surgirá el valor actualizado de la empresa que permitirá calcular el valor de la Acción. 
Las compañías que cotizan en Bolsa deben además presentar Balances trimestrales, como así también informar sobre cualquier hecho que sea de interés para los Accionistas inversores.

Comisión del Agente de Bolsa:
Cuota cargada por un intermediario en una transacción de compra o venta de un valor.

Comisión Nacional de Valores (CNV):
Organismo encargado de controlar la transparencia de las transacciones bursátiles. Tiene, entre otras, las responsabilidades de proteger al inversor mediante la lucha contra aquellas entidades que no estén registradas, de garantizar el buen asesoramiento de los intermediarios financieros, de mejorar las redes de representantes de las entidades, de evitar las practicas desleales, y de establecer un sistema de comisiones mas flexible.

Cobertura (Hedging):
Estrategia diseñada para minimizar el riesgo.

Colocación Inicial (Inicial Public Offering):
Venta de una nueva emisión de valores, normalmente vendiendo directamente a los inversionistas (por su general a inversionistas institucionales) sin llegar a manos del público.

Comité de Arbitraje: 
Es el comité de la bolsa de productos que conoce toda cuestión que surja de la interpretación y cumplimiento de los actos, contratos u operaciones de comercio, en los cuales su intervención hubiese sido pactada expresamente, o cuando, mediando o no cláusula arbitral, las partes lo eligiesen como árbitro de sus diferencias.

Compañías Titularizadoras (Securitization Companies): 
Compañías por acciones, cuyo objeto exclusivo será la adquisición de activos para fines de titularización.
*Son compañías que adquieren los activos del originador u originante, que servirán de garantía o respaldo a  la emisión de cuotas del fondo o títulos valores negociables que se colocarán en el mercado de valores. (Antiguo RMV, párrafo I, Art. 173)

Comité de Calificación (Rating Committee):
Es el cuerpo colegiado de las compañías calificadoras de riesgo a los que les compete calificar los valores
representativos de deuda.

Compensación (Netting):
El procedimiento mediante el cual se extinguen las deudas u obligaciones entre los participantes del mercado, por la que dos o más de ellos equilibran sus deudas recíprocas de similar importe, representadas en algún documento, título o registro contable.

Controlante: 
Toda persona o grupo de personas de una sociedad que, directa o indirectamente, participa en su propiedad o administración y tiene poder para elegir a la mayoría de los miembros del Consejo de Administración o influir de forma significativa en la administración de la misma.

Consejo Nacional de Valores:
Órgano compuesto por miembros del sector público y privado que tienen como objeto aprobar la inscripción en el Registro de algunos participantes, las tarifas sobre cuotas de derechos de inscripción, supervisión y otros servicios sometidas por el superintendente de valores. Asimismo, aprobar las sanciones impuestas a los infractores de las normativas vigentes y actuar como conciliador en los casos de conflictos entre los participantes.

Corredores de Valores* (Brokers):
Personas físicas que representan los puestos de bolsa en las negociaciones de valores, titulares de una credencial otorgada por la bolsa correspondiente, e inscritos en el registro del mercado de valores.
*Persona física que actúa en representación de los puestos de bolsa y se dedica a la compra y venta de títulos valores, cobrando una comisión por sus servicios. Representa a los puestos de bolsa y en cuyo nombre realiza actividades de intermediación bursátil, ante el cliente y ante la bolsa. (Diccionarios)

Cotización (Quote price):
Precio en el mercado o en la bolsa cuando se realiza una negociación de valores.

Corredor de Bolsa:
Antiguo mediador financiero en bolsa. En la actualidad han sido sustituidos por las Sociedades de Bolsa y las Agencias e Bolsa.

Cotización:
Precio resultado de la oferta y la demanda de un título valor en la Bolsa de Valores. Corresponde a este organismo registrar las cotizaciones.

Contrato a Futuros (Contrato a Futuros):
Es un compromiso para comprar o vender una cantidad de activo financiero o producto en un determinado plazo y a un precio anteriormente establecido.

Contrato de Opción (Options Contract):
Contrato que otorga el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente. A diferencia que el contrato de futuros, en los que el comprador o vendedor tiene que cumplir el contrato, una opción concede la posibilidad de ejecución o no, a una determinada fecha de vencimiento. Los tenedores de la opción pagan una prima por la protección de la fluctuación de precios.

Convertibilidad:
Acto en el cual un valor permite a su propietario convertirlo a otro valor.

Costo de Emisión (Issuing Cost):
Costos que incurre el emisor de valores de oferta pública al emitir una nueva emisión.

Crack:
Derrumbamiento. Desastre financiero. Quiebra, bancarrota

Cupón:
Documento adheridos a cierto tipo de valores como los certificados de inversión y que se utilizan para controlar el pago de intereses.

Custodia:
Se entenderá por custodia el servicio de guarda física de los valores y/o su registro electrónico en un banco o en una 
institución para el depósito de valores, en la cual el banco o el depósito (según sea el caso) asume la responsabilidad 
por los valores en depósito. En Argentina esta actividad está centralizada en la Caja de Valores.

Cupón (Coupon):
Pago del rendimiento (interés) de los valores representativos de deuda. Este término también se aplica para el certificado separable que da derecho al titular a recibir el pago del interés.

Custodia de Valores (Custody):
El almacenamiento y salvaguarda de títulos, así como el mantenimiento de los registros de la propiedad de los mismos.

D
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Dealer:
Es un intermediario que, además de comprar y vender por cuenta de sus clientes (como el broker), está autorizado a 
contratar operaciones por cuenta propia.

Depósito Centralizado de Valores (Depositary Trust Company): 
Es el conjunto de servicios prestados a los participantes del mercado de valores, con el objeto de custodiar, transferir, compensar y liquidar los valores que se negocien al contado en dicho mercado, así como registrar tales operaciones.

Depositante:
Es la persona física o jurídica que está autorizado para suscribir un contrato de custodia y depósito de valores en un depósito centralizado de valores.

Derecho de registro de emisiones de valores:
El monto que el emisor debe pagar a la Superintendencia por concepto de inscripción de las emisiones de oferta pública de valores en el Registro.

Derecho de inscripción de los participantes no emisores:
El monto que los participantes activos y pasivos del mercado de valores deben pagar a la Superintendencia, por concepto de autorización a operar e inscribirse en el Registro.

Derivados (Derivative Security):
Los instrumentos derivados, (futuros, opciones e intercambios), son un producto financiero que se deriva de un valor de un activo subyacente, cuyo precio se fija en un mercado distinto del mercado especifico en que cotiza.

Desmaterialización
Eliminación de los valores en forma de título físico sustituidos por una anotación en cuenta en un registro electrónico llevado por un Depósito Centralizado de Valores.

Diversificar:
Invertir en una variedad de activos cuyos niveles de rentabilidad tienden a no guardar relación entre sí con el fin de eliminar el riesgo no sistemático.

Dividendos:
Pagos que las sociedades hacen a sus accionistas cuando obtienen utilidades.

Dow Jones:
Índice de la Bolsa de Nueva York.

Diversificación (Portflio Diversification):
Estrategia que consiste en la distribución del riesgo mediante la inversión en diversos valores que no están correlacionados.

E
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Emisión:
Conjunto de valores que una empresa crea y pone en circulación, los cuales son homogéneos entre sí y fungibles.

Emisión de Capital:
En una sociedad anónima es la puesta en circulación de un número determinado de acciones, cuyo valor representara 
el importe de la emisión realizada

Emisión de Valores* (Securities Sigue):
Conjunto de valores negociables que proceden de un mismo emisor y que forman parte de una misma operación financiera, que responden a una unidad de propósito, atribuyéndole a sus titulares determinados derechos y obligaciones.
*Conjunto de valores que una empresa emite y pone en circulación para la captación de dinero. La emisión puede ser de renta fija (valores representativos de deuda) o de renta variable (valores representativos de capital). Ver Oferta Pública de Valores.

Emisiones en Serie:
Son aquellas emisiones compuestas por valores con características idénticas que forman parte de una misma operación financiera, provenientes de un mismo emisor y que confieren a sus titulares idénticos derechos y obligaciones. Cada serie se identificará por una sucesión numérica, alfabética o alfanumérica.

Emisión Primaria: 
Emisiones que se negocian por primera vez directamente por sus emisores o en la bolsa a través de los intermediarios de valores.

Emisores de valores: 
Son aquellas empresas, gobiernos y compañías que realizan oferta pública de valores para recaudar fondos.

Emisor con Tratamiento Diferenciado: 
Son las emisiones de valores realizadas por el gobierno central y por el Banco Central de la República  Dominicana que no requieren aprobación de la Superintendencia de Valores, sin embargo, deben presentar informaciones sobre los valores emitidos, para fines de inscripción en el registro del mercado de valores y de productos.

Emisión de Riesgo: 
Valores emitidos por empresas con menos de tres años de operaciones, lo cual solo podrán ser transados en sesiones especiales de la bolsa advirtiendo al público inversionistas del carácter de riesgo e incertidumbre de las mismas.

Entrega contra Pago (Delivery versus Payment):
Método de liquidación de valores en la cual la entrega del título de hace en el mismo día en que se realiza el pago.

Especulación (Speculation):
Estrategia de mercado que consiste en compras y ventas separadas por un intervalo de tiempo, aprovechando variaciones de alza o baja en la cotización de un valor.

Especulación:
Operativa de compra y venta de valores en busca de un beneficio por la simple diferencia de precios en un intervalo corto de tiempo

Estado consolidado:
Se entiende por estados consolidados a los de un grupo económico constituido, en razón de la existencia de un control común, por la sociedad controlante y las sociedades controladas por ella, dando adecuada consideración a los intereses de terceros ajenos a los propietarios de la sociedad controlante.

Estado de resultados:
Suministra información de las causas que generaron el resultado atribuible al período.


F
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Fecha de Vencimiento (Maturity): 
Periodo de tiempo entre la emisión de un titulo y la fecha en el cual se amortiza el valor.

Fondo de Inversión Inmobiliaria: 
Patrimonio no financiero administrado por una administradora de fondos, cuyo objetivo exclusivo es la inversión en bienes inmuebles.

Futuros (Futures) :
(Ver contratos a futuros)

Fondos Mutuos o abiertos (mutual funds or open-ended funds):
Es un patrimonio variable, conformado por aportes de personas físicas y jurídicas para su inversión en valores de oferta pública, administrado por una compañía administradora de fondos por cuenta y riesgo de los  aportantes, previo contrato suscrito entre las partes. Los aportes se denominarán cuotas del fondo, de igual valor y características y pueden ser redimibles o rescatables a petición del aportante.

Fondos Cerrados de Inversión (closed-ended funds): 
Es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas, para su inversión en los valores y bienes que permita esta ley y su reglamento, con fecha de vencimiento cierta, administrado por una  administradora de fondos por cuenta y riesgo de los aportantes, previo contrato suscrito entre las partes. Este patrimonio es fijo y sus activos deben ser homogéneos. Los aportes quedarán expresados en cuotas de participación no redimibles anticipadamente. Las cuotas de los fondos de inversión cerrados serán negociables en las bolsas.

G
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Gestión de Cartera:
Es la actividad que consiste en el asesoramiento, administración y ejecución de órdenes de compra y venta de carteras 
de valores bien sean estas particulares o institucionales.

Gobierno Corporativo (Corporate governance):
Es la diligencia debida (due dilligence) que los directores y ejecutivos de los participantes del mercado de
valores deben demostrar en cuanto a la transparencia y veracidad de sus documentos, transacciones y actividades.

H
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Hacedor de mercado (Market Maker):
Agente o sociedad de bolsa encargada de promover la liquidez de las especies de renta variable y/o renta fija de 
pequeñas y medianas empresas (pymes) a través de su presencia durante todas las ruedas de negociación de estos valores.

Hecho Relevante o Información relevante: 
Todo hecho, situación o información en el emisor que pudiera influir en la colocación de un valor, su precio o en la decisión de un inversionista de negociar sus valores.

I
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Indice Bolsa- Nivel General:
Las acciones de sociedades constituidas en el país, son ponderadas por capitalización bursátil. Las compañías 
extranjeras gravitan en función de su participación en el valor efectivo operado. Las acciones componentes del índice 
deberán cumplir con la condición de haber negociado al menos durante el 20% de las ruedas durante el período de 
referencia. Al comienzo de cada trimestre calendario se efectuará una reconfiguración de la estructura del indicador, 
tomándose como lapso de referencia los seis meses anteriores.

Indice Burcap (Burcap Index):
Este índice representa el valor de mercado (en pesos) de una cartera de acciones, integrada por todas las especies 
incluidas en el Indice Merval. El día en que se inició el cálculo del indicador (fecha base) se determinó la participación 
de cada acción en forma proporcional a su valor de mercado. Idéntico procedimiento se aplica cada vez que se 
reestructura el Índice Merval. La fecha base es el 30 de diciembre de 1992.

Índice Bursátil:
Parámetro calculado estadísticamente que tiene por objeto reflejar la evolución en el tiempo de los precios de las 
acciones cotizadas en bolsa. Debemos entender los índices bursátiles como una medida aproximada del
comportamiento de los mercados. A la hora de seleccionar los títulos que deben componer un determinado índice 
bursátil, debemos escoger aquellos que reflejen de una manera más exacta el comportamiento del mercado. 
Las Bolsas elaboran distintos índices de acuerdo a determinadas pautas. 
En la fecha base se asigna al índice un valor, por ejemplo 100, y se este valor se irá modificando de acuerdo a un método de cálculo preestablecido.

Indice Merval:
Este índice representa el valor de mercado (en pesos) de una cartera de acciones, seleccionadas de acuerdo a la 
participación en la cantidad de transacciones y el monto operado en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La fecha y 
valor base son: 30 de junio de 1986 igual a $ 0,01. El Indice Merval se computa continuamente durante la jornada de 
transacciones. La nómina de sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestralmente, de acuerdo con la 
participación de cada especie en el mercado, durante los últimos seis meses. La participación de las acciones incluidas 
en el valor del índice se computa en varias etapas. Todas las acciones cotizantes son consideradas en forma 
decreciente, de acuerdo con su participación, hasta un acumulado del 80%.

InfoPataconet:
Boletín semanal con noticias financieras y bursátiles elaborado por PatacoNet y enviado vía email a los suscrptores.

Información Privilegiada (Insider trading):
El conocimiento de actos, hechos o acontecimientos capaces de influir en los precios de los valores objeto de oferta pública, mientras tal información no se haya hecho de conocimiento público.

Información Periódica:
Toda la documentación e información que los emisores de valores y demás participantes del mercado inscritos en el Registro deben presentar a la Superintendencia de Valores.

Índice Bursátil (Stock Market Index):
Indicador de la situación del mercado en la cual expresa en porcentajes las variaciones que experimentan las cotizaciones de los valores.

Información Privilegiada (Insider Trading): 
(Ver Hechos Relevantes)

Inmovilización de valores (Securities inmobilization):
Guarda de los títulos físicos de los valores en bóveda representados por una anotación en cuenta en un registro electrónico llevado por un Depósito Centralizado de Valores.

Intermediarios de Valores (Intermediaries): 
La persona física o jurídica, nacional o extranjera, que ejerza, de forma habitual, actividades de intermediación de valores objeto de oferta pública, ya sea en el mercado bursátil o extrabursátil.

Inversionistas Institucionales (Institutional Investors): 
Instituciones financieras, incluyendo las compañías de seguros y reaseguros, así como toda persona jurídica que reciba recursos de terceros, principalmente para fines de inversión a través del mercado de valores.

Instrumentos de Derivados: 
Son instrumentos financieros cuyo valor se deriva del precio de algún otro título o activo subyacente (tasas de interés, índices, monedas, entre otros) y en función de los cuales se manejan los riesgos de un portafolio de inversión. Ver Derivados.

Intercambio (swap):
Intercambio de flujos de caja entre dos partes, diseñado para compensar el tipo de interés o el riesgo cambiario.

Inversión de Corto Plazo: 
Valores emitidos a plazos menores de un año con una taza de interés periódica.

Inversión de Largo Plazo:
Valores emitidos a plazos mayores de un año con una taza de interés periódica.

IOSCO: 
Acrónimo en ingles de la Organización Internacional de Comisiones de Valores que reúne a los reguladores de mercado de valores de diversos países. Este organismo vela por el desarrollo de los mercados de valores y el cumplimiento de los reglamentos sobre valores.

L
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Lanzador de Opciones:
Es la persona que vende la opción a cambio una prima, quedando comprometido a concertar la operación en el 
momento en que el titular decida ejercer su derecho.

Ley de Mercado de Valores (Securities Market Law): 
Tiene por objeto promover y regular el mercado de valores, procurando un mercado organizado, eficiente y
transparente, que contribuya con el desarrollo económico y social del país.

LIBOR:
(London Interbank Offered Rate) Tipo de interés del mercado interbancario de Londres.

Línea de Resistencia:
En Análisis Técnico son las líneas rectas que actúan de resistencia o de soporte

Liquidación:
Es la fase final por la que se culmina una operación sobre valores, mediante la entrega de los títulos por parte del 
vendedor, y de los fondos por parte del comprador. Si los títulos no tienen representación física sino contable (ver 
Anotaciones en cuenta), la entrega de los títulos se sustituye por el apunte correspondiente a favor del comprador.

Liquidación (Settlement):
El proceso por el cual se realiza de manera efectiva el traspaso del título negociado y la cancelación de los montos resultantes en la transacción correspondiente.

M
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Macrotítulo:
Documento que globaliza los valores representados en cuenta de una emisión, los cuales tienen la misma clase e idénticas características financieras.

Margen (Spread):
Beneficio que se obtiene entre el precio de compra y de venta. Tiene un significado equivalente a plusvalía en las operaciones sobre valores.

Mercado Continuo
Sistema para negociar acciones a través de un sistema informático.

Mercado de Capitales
Aquel donde se negocian títulos-valores que se emiten a mediano y largo plazo, incluye títulos de la deuda pública, 
instrumentos de mediano y largo plazo emitidos por agentes privados o públicos, las obligaciones y acciones emitidas 
por las sociedades anónimas bajo el régimen fijado por la ley.

Mercado de Concurrencia:
La operatoria de contado el Mercado de Concurrencia de ofertas, admite los siguientes tipos:
1) Concertación automática de operaciones a partir de ofertas ingresadas desde estaciones de trabajo (SINAC), o a 
través de minutas desde el Recinto.
2) Concertación de operaciones con la modalidad de voceo en el recinto con ingreso posterior a través de minutas. 
Ambas formas de concertación producen el registro de operaciones en una única estructura de precios y volúmenes, y 
alimentan una única estructura de ofertas por especie.

Mercado Gris:
En el mercado gris se efectúan transacciones condicionadas de títulos valores autorizados a cotizar, cuya emisión se 
encuentra pendiente de consumación. La liquidación de las operaciones del mercado gris está condicionada a que 
efectivamente se cumplan las condiciones establecidas para la colocación de la emisión. En consecuencia, el mercado 
gris es un mercado de compraventa de títulos valores de características singulares, cuya duración se extiende entre el 
cierre del período estipulado para la presentación de ofertas de suscripción y la fecha de liquidación respectiva. 
Esta es una situación habitual cuando se produce una Suscripción de Acciones, es decir una compañía que abre su 
Capital al Mercado para captar Accionistas.

Mercado Alcista (Bull market):
Mercado en el que los precios tienen una tendencia a la alza.

Mercado Bajista (Bear market):
Mercado en el que los precios tienen una tendencia a la baja.

Mercado de Valores (Securities market): 
Comprende la oferta y demanda de valores representativos de capital, de crédito, de deuda y de productos.
Asimismo, incluye los instrumentos derivados, ya sean sobre valores o productos.

Medio de Comunicación Masivo: 
Instrumento mediante el cual se informa y comunica de manera rápida un mensaje de forma individual o colectiva a través de cualquier medio convencional o electrónico que permita dar a conocer el contenido del mismo a quien se dirige, tales como periódicos, revistas, radio, televisión, Internet, actividad publicitaria o cualquier otro que la Superintendencia determine como tal a través de normas de carácter general.

Mercado Primario: 
Operaciones que envuelven la colocación inicial de emisiones de valores, mediante las cuales los emisores obtienen financiamiento para sus actividades.

Mercado Secundario:
Operaciones que envuelven la transferencia de valores que previamente fueron colocados a través del  mercado primario, con el objetivo de propiciar liquidez a los tenedores de valores.

Mercado de Derivados:
(Ver Derivados.)

Mercados Emergentes (Emerging markets): 
Mercados financieros de países en desarrollo.

Mercado Extrabursátil (Over-the-counter market):
Mercado no organizado que se dinamiza entre los agentes de valores y los inversionistas, principalmente por
teléfono y medios electrónicos.

Murallas Chinas (Chinese Wall):
Término que se utiliza para describir las barreras mediante normas de controles internos que debe existir en una empresa o en un mismo grupo financiero.

N
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Nasdaq:
Sigla de National Asociation of Securites Dealers Automated Quotions System. Es un índice bursátil formado por los valores más importantes del sector tecnológico en los Estados Unidos

O
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Obligaciones Negociables:
Estos títulos representan créditos tomados por una compañía que generalmente cotiza en Bolsa, a un plazo estipulado y 
que pagan una tasa de interés. 
Pueden ser emitidos en pesos o en dólares, o incluso en otras monedas. Una limitación para este tipo de inversiones es 
que en algunos casos es difícil desprenderse de la especie si se desea venderla.

Oferta Pública Inicial:
Es la operación mediante la cual una compañía vende acciones al público por primera vez.

Oferta Pública de Adquisición (OPA):
Es una oferta realizada al público para adquirir acciones con derecho a voto de una sociedad cuyas acciones se 
encuentren admitidas al régimen de la oferta pública. 
Consiste en la proposición de compra por parte de un accionista importante de la totalidad o parte de las acciones de 
una empresa que cotiza. Si el objetivo es la toma de control, la OPA puede ser pactada con quienes en ese momento 
dirigen la sociedad. El problema surge cuando no hay acuerdo y el comprador pretende tomar el control de forma 
hostil. En ese caso, el accionista que lanza la OPA propone un precio superior al que tiene en bolsa en ese momento. 
De este modo, los accionistas se animaran a vender sus títulos, porque a cambio recibirán un precio ventajoso. Si los 
gestores rechazan la OPA, tendrán que conseguir el apoyo de la mayoría del capital. De lo contrario, perderán el control 
de la sociedad. El inversor que lanza una OPA suele aprovechar para hacerlo en épocas en que las cotizaciones están 
bajas para así abaratar al máximo el coste de la operación

Oferta Primaria (Initial Public Offering):
Colocación de valores que efectúen por primera vez las personas jurídicas, nacionales y extranjeras, a través de los mecanismos establecidos en la Ley de Mercado de Valores.

Oferta Pública Secundaria:
Es la oferta que tiene por objeto la transferencia de valores previamente emitidos y colocados en el mercado de valores nacional o internacional.

Oferta Pública de Venta (OPV): 
Es aquella oferta que efectúan una o más personas naturales o jurídicas, con el objeto de transferir al público en general o a determinados segmentos de éste, valores previamente emitidos o adquiridos.

Oferta Pública de Adquisición (OPA): 
Es aquella oferta que efectúan una o más personas naturales o jurídicas a los accionistas de una compañía inscrita en bolsa, con el propósito de adquirir, directa o indirectamente, en un solo acto o en actos sucesivos, una cantidad determinada de sus acciones, para alcanzar una participación significativa en dicha compañía, o incrementar la ya alcanzada.

Oferta Pública de Valores: 
Es la oferta que se dirige al público en general o a sectores específicos de éste, a través de cualquier medio de comunicación masivo, para que adquieran, enajenen o negocien instrumentos de cualquier
naturaleza en el mercado de valores. (Ver Emisión de Valores.)

Ordenes (Market order): 
Instrucciones impartidas al puesto de bolsa, por medio de las cuales el cliente manifiesta su intención de comprar o vender valores bajo determinadas condiciones de cantidad, emisión, precio y plazo.

Oferta/Demanda: 
La cantidad de vendedores que suministran un mercado con valores, y de compradores que crean la demanda. La oferta y la demanda representan la mayor influencia en la generación del precio de mercado en
mercados de valores desarrollados.

Opciones (Options): 
(Ver contrato de opción)

Opción Americana:
Aquella opción que puede ejercerse en cualquier momento hasta su vencimiento.

Opción Asiática:
Opción cuyo valor al vencimiento no depende del precio del activo subyacente en ese momento, sino de la media de 
sus precios en un período determinado de tiempo.

Opción de compra (CALL):
Es la opción que otorga a su propietario el derecho de comprar una determinada cantidad de títulos a un precio 
determinado y obliga al lanzador de la opción a venderlos a dicho precio.

Opción de Venta (PUT):
Es la opción que otorga a su propietario el derecho a vender los títulos al precio de ejercicio, quedando el lanzador 
obligado a comprarlas.

Opción Europea:
Aquella opción que sólo puede ejercerse en el vencimiento.

Operador:
Persona que interviene en una operación bursátil y que requiere una licencia para poder operar

Operación Bursátil:
Transacción de valores efectuada en el mercado de capitales.
(Ver Valores de Oferta Pública.)

Originador: 
Término usado en el proceso de titularización, en el cual la entidad primaria se obliga a transferir los activos que integran el patrimonio autónomo, en interés de la cual esta se conforma.

P
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Papeles Comerciales (Commercial Papers):
Son los valores representativos de deuda que se emiten a un plazo no mayor de un año.

Paridad:
La Paridad de un Bonos es el cociente entre el Valor de Cotización y el Valor Técnico. Se expresa en valores porcentuales.

Participantes Activos del Mercado de Valores: 
Son las bolsas, los puestos de bolsa, los agentes de valores, los corredores de valores, las administradoras de
fondos y las compañías titularizadoras.

Participantes Pasivos del Mercado de Valores:
Son aquellos que prestan servicios a los participantes activos, tales como clasificadoras de riesgo, los
depósitos centralizados de valores, las cámaras de compensación y los auditores externos.

Pase Bursátil:
El Pase Bursátil se define como un solo contrato instrumentado en una o más liquidaciones, que consiste en la compra 
o venta de contado o para un plazo determinado de una especie y la simultánea operación inversa de venta o compra 
de la misma especie, para un mismo comitente y en un vencimiento posterior.

Patrimonio Separado (o titularizado):
Patrimonio constituido por los activos obtenidos del originador que respaldarán las emisiones titularizadas.

Personas relacionadas:
Son aquellas entidades del grupo económico al que pertenece la compañía; las personas jurídicas que tengan, respecto de la compañía, la calidad de matriz, filial; quienes sean directores, gerentes, administradores o liquidadores de la compañía, y sus cónyuges o sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad; y toda persona que, por sí sola o con otras controle un 10% o más del capital con derecho a voto.

Plazo Firme:
Las operaciones a plazo firme son aquellas en las que el comprador y el vendedor concertan la operación en una fecha 
determinada y quedan definitivamente obligados, fijando un plazo para su liquidación.

Precio de Emisión (Issue price):
Cantidad a que la empresa emisora vende los valores de la emisión.

Precio de Mercado (Market Price)*:
Precio en el cual se cotiza un el valor de una acción en bolsa.
*Puesto de Bolsa: Intermediario que siendo miembro de una bolsa opere en los mercados bursátil y extrabursátil.
*Intermediario de valores que tiene personalidad jurídica, cuyos corredores de valores prestan sus servicios para los inversionistas para comprar y vender valores.
*Programa de Emisión de Valores: Aquellas emisiones compuestas por series, realizadas a través de actos sucesivos por tramos, provenientes de un mismo emisor. (Párrafo I, Art. 44, RMV)
*Es el plan de emisiones provenientes de un mismo emisor a través de un mismo acto o actos sucesivos por tramos. (Norma sobre los Derechos de Inscripción)

Precio de Paridad:
Se denomina precio de paridad de una acción al precio teórico que ésta debiera tener, luego de efectuadas las 
operaciones de que se trate. Dichas operaciones pueden ser: pago de dividendos en efectivo y/o dividendo en acciones 
y/o revalúos contables y/o capitalización de reservas y/o suscripción de acciones.

Prima:
En las opciones es el precio que debe abonar el comprador o titular de la opción por el derecho que adquiere. Este 
precio dependerá de varios factores tales como el precio de ejercicio, el precio de contado del activo subyacente, la 
volatilidad del subyacente, el tiempo al vencimiento y la tasa de interés.

Prima de Emisión:
Sobreprecio sobre el valor nominal con el que se emiten las nuevas acciones para compensar el mayor valor que tienen 
las acciones antiguas existentes en el mercado y compensar a los accionistas por la dilución del valor de las acciones

Prospecto de Colocación (Prospectus):
Es el documento escrito que tiene por finalidad recoger información completa sobre el emisor y los valores que se ofrecen, con el objeto de que los potenciales inversionistas puedan tener un buen
juicio sobre la inversión que se les propone y del emisor de dichos valores.

Prospecto Simplificado:
Es aquella versión reducida del prospecto completo que contempla las informaciones más esenciales de la emisión y del emisor.

R
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Reglamento de Valores:
Tiene por objeto normar los aspectos básicos que intervienen en el desarrollo de las actividades del mercado de valores en la República Dominicana. Asimismo, establecer las normas de carácter general que
guiarán el accionar de la Superintendencia en el cumplimiento de sus responsabilidades, el régimen de supervisión y fiscalización del tratamiento de la oferta pública de valores, el mercado primario y secundario y define los requisitos de autorización e inscripción de los participantes del mercado.

Registro de Mercado de Valores y Productos:
Es donde se inscribe la información pública respecto de los valores, emisores y demás participantes del
mercado de valores.

Representante de Tenedores de Valores:
Representante común de tenedores de valores designado provisionalmente por el emisor, hasta la conclusión de la colocación de emisión de bonos.

Recompra o repo’s (Repurchase agreement):
Acuerdo en el cual el poseedor de un valor lo vende a otra persona con el compromiso de recomprarlo en una fecha determinada a un precio estipulado. A través de este acuerdo, la contraparte es un prestatario de fondos para financiar compras posteriores de títulos y paga intereses al tenedor.

Renta Fija (Fixed Income): 
Es el rendimiento de un título-valor, fundamentalmente obligaciones, cuya remuneración está predeterminada en el momento de la emisión, normalmente en forma de interés.

Renta Variable:
Conjunto de los activos financieros que no tienen un vencimiento fijo y cuyo rendimiento, en forma de dividendos, variará según la marcha del emisor.

Reserva Federal:
Organismo que en Estados Unidos desarrolla las funciones de Banco Central

Riesgo sistemático o riesgo de mercado (Market risk):
Riesgo que no puede ser diversificado, como el riesgo de movimientos del mercado o de movimientos de
un segmento del mercado.

Riesgo del emisor o riesgo crediticio (Credit risk): 
Riesgo de que un emisor incurra en mora respecto a un pago o entre en liquidación.

Ruedas:
Sesiones de negociación que las bolsas efectúan periódicamente para llevar a cabo la compra y venta de los valores de oferta pública.

S
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Sanciones Administrativas (Administrative sanctions):
Aquellas sanciones que la Superintendencia de Valores está facultada a aplicar directamente a los  participantes del mercado de valores, sean de carácter cualitativo o cuantitativo, o ambas a la vez.

Sanciones Penales y Civiles (Criminal and civil sanctions):
Aquellas sanciones que aplicarán los tribunales correspondientes a los participantes en el mercado
de valores que hayan cometido delito.

Salir a Bolsa:
Proceso dirigido a que las acciones de una sociedad coticen en bolsa y se puedan comprar y vender libremente. 
Tambien se conoce como Entrar en Bolsa

Servicios financieros:
Pago de la renta o de la amortización del capital, pactado en una transacción o instrumento financiero.

Sesión Continua de Negociación:
Los agentes y sociedades de bolsa podrán operar en esta sesión, comprando o vendiendo títulos públicos y obligaciones 
negociables por cuenta propia, concertando las operaciones con otro agente o sociedad de bolsa u otro intermediario, 
mediante tratativas directas. En este Sistema y, a diferencia del de voceo, no rige la regla de la mejor oferta y la 
retribución de los operadores y los derechos de bolsa y de mercado están implícitos en el precio convenido. Las 
operaciones deben ser informadas en tiempo real para su divulgación, registro y publicación. Las operaciones entre 
contrapartes son liquidadas por el Mercado de Valores de Buenos Aires, y pueden ser cursadas por el segmento 
garantizado o no garantizado.

Serie:
El conjunto de valores pertenecientes a una emisión que tienen características idénticas. Las series se distinguen por una numeración ordinal, por las letras del alfabeto o por una combinación de ambas. Los valores que componen cada serie deberán estar numerados de manera secuencial o sucesiva.

SINAC:
Se opera a través de ofertas de compra y de venta, que son ingresadas en estaciones de trabajo o sea computadores 
interconectados a la red informática del Sistema Bursátil. Las operaciones son concertadas automáticamente. Las 
ofertas se registran según el principio de prioridad precio-tiempo, que privilegia la mejor de ellas. Las operaciones 
concertadas bajo esta modalidad gozan de la garantía de liquidación del Merval.

Sistema Integrado de Negociación Electrónica : 
Es un mecanismo que facilita la realización de operaciones de compra-venta, en las Bolsas de Valores de
la cada pais de conformidad con el Manual de Normas de cada pais y demás regulaciones sobre el particular. A través de este sistema, los puestos de bolsa pueden realizar sus transacciones diariamente desde las terminales ubicadas en sus oficinas. Asimismo, otros usuarios nacionales o extranjeros pueden acceder al sistema para consultar y/u operar sobre la negociación bursátil generada diariamente mediante sociedades de bolsa donde esten acreditados.

Sistemas de Negociación:
En la actualidad existen dos sistemas de negociación, el primero aplicable a títulos privados y públicos denominado: 
Mercado de Concurrencia, con concertación electrónica o a viva voz, bajo un sistema de interacción de ofertas, en el 
cual todas las operaciones realizadas cuentan con garantía de liquidación del Merval. También se podrán concretar 
operaciones en títulos públicos y obligaciones negociables, en la Sesión Continua de Negociación (con o sin garantía de 
liquidación del Merval).

Sociedad de Bolsa:
Sociedad que asesora y administra carteras y entidades de inversión, realizan colocaciones privadas y publicas y en general intermedia en operaciones bursátiles.

Sociedades Controlantes:
Según las normas contables una sociedad es controlante de otra cuando se cumplen las condiciones del art. 33, inc. 1°, 
de la Ley 19.550, es decir, cuando posea participación por cualquier título que otorgue los votos necesarios para formar 
la voluntad social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias. A los fines de estas normas se entiende que contar 
con los votos necesarios para formar la voluntad social implica poseer más del 50% de los votos posibles, en forma 
directa o indirecta, a la fecha de cierre del ejercicio de la sociedad controlante.

Superintendencia de Valores: 
Institución autónoma del Estado, investida con personalidad jurídica que tiene objeto por objeto promover, regular y fiscalizar el mercado de valores. Asimismo, velar por la transparencia del mercado de valores y sus operaciones a través de la difusión de toda la información que sea necesaria.

Suscripción (underwriting):
Contrato entre un intermediario de valores y una empresa emisora por medio del cual el primero se compromete a comprar una emisión o parte de ella, para posterior reventa en el mercado.

Suscripción en Firme:
Contrato a través del cual el puesto de bolsa se compromete a comprar a la empresa emisora una parte o la totalidad de una emisión a un determinado precio, con el propósito de revenderla en mercado
secundario.

Suscripción (o colocación) a Mejor Esfuerzo:
Contrato en que el puesto de bolsa se compromete con la empresa emisora a realizar el mejor esfuerzo para colocar la emisión, pero no garantiza su colocación ni asume riesgo alguno en relación con los valores que no sean colocados. Técnicamente no es un underwriting o suscripción.

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Tendencias:
Dirección en que se mueven las cotizaciones de las acciones y otros activos financieros.

Titular de Opciones (Holder):
Es quien adquiere el derecho que otorga la opción y por lo tanto el único que la puede ejercer.

Tramo(s) (Tranche):
Cada una de las etapas que conforman un programa de emisión de valores.

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Valor de Libros:
El valor de libros es el valor teórico de una acción, según las cifras del estado patrimonial. Su cálculo se efectúa dividiendo el total del Patrimonio Neto por el Capital Social.

Valor intrínseco:
Es la diferencia entre el precio de contado y el precio de ejercicio e indica cuál debería ser el precio de la opción si la fecha de vencimiento fuera hoy.

Valor nominal:
En Acciones es la unidad de capital que representa cada acción, que debe ser igual para todas las acciones de una misma sociedad. En Bonos es el capital o monto que el emisor se compromete a devolver al inversor, ya sea en cuotas parciales (amortizaciones) o al vencimiento del título.

Valor Residual:
Es la porción de un título de deuda que aún no se ha amortizado. Se expresa como un porcentaje.

Valor Técnico:
El Valor Técnico de un Bono indica el valor de rescate del título al momento actual. Si tomamos 100 como el Valor de Origen de un Bono y le aplicamos los intereses devengados y actualizaciones al presente, obtendremos su Valor Técnico.

Valor Teórico:
Es el precio de la opción que resulta de aplicar el modelo de valuación de opciones de Black & Scholes.

Vencimiento de Opciones:
Es el día en que expira la validez de la opción, es decir, el último día en que el tenedor de la opción podrá ejercer su derecho de compra o venta (según se trate de un CALL o un PUT, respectivamente). Este vencimiento o “Fecha de Ejercicio”, como también se lo denomina, se produce el tercer viernes de los meses
pares. El Tenedor puede ejercer su derecho hasta las 20 horas del día jueves.

Ventas en Corto:
La venta en corto es aquella operación de venta en descubierto concertada en el mercado de contado en el recinto con títulos valores obtenidos en préstamo, durante la misma sesión de negociación.

Volatilidad:
En la operatoria de opciones, representa la variabilidad promedio del precio del activo subyacente.

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Wall Street:
Nombre de la calle (calle del muro) en que esta ubicada la Bolsa de Nueva York


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